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　　重要新股招股通知

　　艾德證券期貨訊：

　　12月11日，工量刃具交易中心運營商溫嶺工量刃具（01379.HK）發佈公告稱，公司擬全球發售2000萬股H股發售價6.25港元--6.75港元。招股期為12月11日至12月16日。每手500股，預計股份在2020年12月30日上午九時正開始在聯交所買賣。

　　匯森家居（02127.HK）於2020年12月14日-12月18日招股，擬發行7.5億股，公開發售佔比10%，國際配售佔比90%，另有15%超額配股權，每股發行價1.57港元-1.86港元，每手2000股，預期股份將於2020年12月29日上市。

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　　上周重要數據

　　上周看點：英國脫歐談判、疫情再度惡化、疫苗緊急授權以及美國財政刺激方案是本周的焦點。市場風險情緒的來回拉扯令美元指數周內整體處於弱勢，但隨著美國財政刺激談判再陷僵局，以及英國脫歐談判一拖再拖，市場認為無協議脫歐的風險已經攀升，這令美元再次獲得避險買盤支撐。同時，對全球經濟反彈和2021年疫情消退的希望，令投資者押注澳元和加元等與大宗商品價格上漲相關的風險較高貨幣，這兩種貨幣均觸及逾兩年高位。而美元的企穩和比特幣的強勢表現，令傳統避險資產黃金周內漲幅幾乎全部回吐。原油價格則受到疫苗推出后需求可能回升的提振，周線雙雙錄得增長。

　　本周看點：這是大多數西方市場交易的最後一個完整星期。美聯儲將於周三召開會議，但不太可能引發任何戲劇性的變化，分析師們也不認為會後聲明會有太大變化。同時還可以關注的是英國央行、日本央行和瑞士央行的利率決議，但應該也不會有太大變化，整體都會保持謹慎。另一方面，各個地區都有大量的通脹報告，但它們也不會是重大事件。疫情將與疫苗新聞競爭，這才是美元走勢的主要驅動因素。

　　此外，英國脫歐和有關英國脫歐的傳言將繼續在下周內成為投資者和交易商的關注焦點。

　　個股財報方面，艾德證券期貨摘錄了本周部分預發佈財報的公司，以供各位投資者參考：

　　在這兩份財報日曆之中，艾德證券期貨對優信二手車（UXIN）、耐克（NKE）和名創優品（MNSO）這三隻個股進行梳理，做了財報前瞻，希望能給投資者們提供信息參考。

　　優信二手車（UXIN）

　　發佈時間：2020年12月17日

　　財報詳情：2021年二季報

　　財報狀態：未發佈

　　財報看點：9月8日，中國最大的二手車在線商城優信集團（Nasdaq：UXIN）對外發佈2021財年第一季度財報。受疫情影響，二手車交易市場受到較大衝擊。財報顯示，2020年4月1日至6月30日，優信總收入6220萬元（單位：人民幣，下同）；2C在線交易成交量3887輛；2C GMV4.26億元；2C營收5170萬元。期內，優信對產品和服務全面升級，目前已經完成去金融化，不再承擔任何金融相關的擔保責任和信用風險，並進一步提升客戶體驗，增強競爭優勢。

　　由此，在本次財報中投資者可關注：1、2C業務的增速；2、公司凈利潤；3、業務受疫情影響的恢復情況。

　　艾德觀點：經過「去金融化」之後，優信業務開始從2B轉向2C，2C全國購正是當前優信發展的重心。然而，從近幾年財報來看，即便優信從2016年至2019年三年間總營收均在億元以上並保持持續增長的態勢，但即便如此優信持續多年的虧損問題，仍然很難得到解決。

　　其實不光優信，整個二手車行業也一直處於燒錢階段，其中營銷廣告費用更是「燒錢主力」。據艾瑞市場諮詢的數據顯示，2015年二手車電商廣告投放總額超過了8.5億元，2016年達到12億元，2017年廣告戰繼續升級，投放總額超過50億，2018年全年預計超過200億。巨額的營銷廣告，導致行業內二手車商鮮有盈利者，優信也不例外，而多年虧損也讓優信的資金鏈非常緊張。故投資者可持續關注轉型帶來的現金流問題是否完全改善。

娛樂城　　耐克（NKE）

　　發佈時間：2020年12月18日

　　財報詳情：2021年二季報

　　財報狀態：未發佈

　　財報看點：9月22日，耐克發佈2021財年第一季度的財務業績顯示，2020年6月1日至8月31日，耐克營收為105.94億美元，同比下滑0.6%；凈利潤15.18億美元，同比增長11%；每股收益為0.97美元，上年同期為0.87美元。中國市場成為耐克營收增長引擎。財報信息顯示，耐克大中華區2021財年第一季度營收為17.8億美元，在匯率不變的基礎上同比增長8%；息稅前利潤同比增長3%，達到6.88億美元；歐洲、中東和非洲地區總營收同比增長4.9%，至29.1億美元，北美總營收同比下滑1.6%，至42.25億美元。在本次財報中投資者可關注公司二季報是否延續恢復向上的趨勢。

　　艾德觀點：據了解，目前耐克大多門店已經恢復營業，轉化率也在逐步上升。財報信息顯示，耐克北美、EMEA（歐洲、中東和非洲地區）、和大中華區，幾乎所有自營門店都在營業中，在APLA（亞太和拉美地區）有約90%的門店在營業。此外，耐克直營業務在全球各區域均實現增長，營收達37億美元，在匯率不變的基礎上同比增長13%。耐克方面表示：除門店恢復營業，耐克數字業務的增長也是業績增長的助推劑。財報顯示，耐克數字業務增長強勁，在匯率不變的基礎上同比增長83%，該增長被經銷商和耐克自營門店的業務縮減所抵消。「數字化已經是常態，如今的消費者是數字化的，不會再回頭了。」故投資者可關注耐克客流量和銷量的變化，同時對數字業務持續關注增長情況。

　　名創優品（MNSO）

　　發佈時間：2020年12月10日

　　財報詳情：2021年二季報

　　財報狀態：未發佈

　　財報看點：10月15日晚，從廣州成長起來的自有品牌價值零售商名創優品在美國紐交所掛牌上市，股票代碼「MNSO」，IPO發行定價為20美元/ADS。當晚，公司總市值達到逾70億美元。這也是名創優品上市后第一個正式公佈財報，外界對其期待也是特別的強烈。

　　名創優品營收大頭在分潤，門店營收額中會有62%（食品為67%）歸於名創優品。這是對零售品牌極為友好的商業模型，在這種商業模型下，名創優品實際在以輕資產模式運作。娛樂城名義上門店不承擔太多庫存壓力，但預繳的貨品保證金、房租、分潤變相將成本轉移到了門店身上。投資者可以關注本次財報營收和凈利潤的增長情況。

　　艾德觀點：名創優品利用中國強大的生產能力提供高性價比產品，通過對供應鏈進行升級實現了利潤差。同時，基於對年輕消費群體的精準把握，名創優品抓住了結構性消費升級的機會，成功從「低線」市場走向「高線」市場，趟出了一條迥異於「十元店」的新商業路徑，「品牌渠道一體化」模式更在短期內難以被複製。 本次財報重點也將關注名創優品自疫情以來門店銷量，營業收入的恢復情況。

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　　作者：艾德證券期貨

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